（原标题：东吴期货投资策略早参20220831）

股指期货：

周二三大指数破绽颠簸，尾盘跌幅有所收窄，两市成交额络续萎缩。个股跌多涨少，煤炭、燃气等能源板块领跌，板块轮动速率较快，阛阓缺少明确干线。好意思联储加息预期再度升温，国外阛阓波动加重，国内企业盈利再度回落，稳增出息一步加码，后续阛阓或保管颠簸走势，操作上漠视以高抛低吸为主。

螺卷：

低产量，淡季抓续去库是前期螺纹、热卷大约颠簸的主要要素，不外跟着长历程钢厂复产络续，加上寰宇各地电力供需矛盾获取一定进程缓解，短历程钢厂产量规复，钢材供给压力渐渐回升。同期天气还是转凉，淡旺季退换阶段依然莫得看到需求好转的迹象。在供应回升需求欠安的布景下，钢价破绽地点难以改变，将抓续考验资本撑抓，逢反弹作念空。

铁矿：

跟着钢厂不断复产，钢材供应压力运转表露，而钢材需求并莫得出现较着的旺季特征。因此跟着钢材供需压力加大，钢厂进一步增产的能源不足，铁矿需求将濒临回落压力，价钱走弱，操作上漠视逢反弹作念空。

双焦：

甘其毛皆港口探讨近期测试单日通车极限，预期9月1日运转测试，争取突破900车大关。蒙煤是焦煤供应增多的主要增量，加上钢材需求不断承压，焦煤濒临回落压力，反弹作念空为主。焦炭方面，焦炭主要扈从焦煤，相似濒临高估值压力，逢反弹作念空。

双硅：

跟着天气的转凉，川渝地区于昨日起，消除限电纪律，供需两头所受欺压减少。然则终局需求欠安，并未出现较着的旺季进展，而双硅库存仍在高位，双硅上行能源不足，操作上，逢高作念空。

3.能源化工：

原油：

隔夜原油转跌，因OPEC第二产油国伊拉克方面示意皆门巴格达发生的冲突不会形成原油供应问题，且对欧洲的发货量会上升，清除了此前对地缘政事扰动的忧虑。另一产油国利比亚皆门周末也再起骚乱。此外好意思联储和欧央行官员昨晚纷繁示意将络续支抓鹰派的缩表和利率计谋，对油价的下落煽风焚烧。伊核公约方面，伊朗宣称将和好意思国在3周内达成公约但好意思国否定，供应端的扰动是昨晚油价下落的主因，亦然近期油价波动的主要逻辑。

沥青：

8月第4周沥青产业数据自满沥青安装开工率反弹至38.9%，供应端在沥青利润反超燃料油利润后抓续走强；出货量变化则延续上周运转的下行，自满前期基建和专项债带来的需求预期收尾不利。预期阻拦使得沥青阛阓厚谊有所改动，在近期原油进展偏强的布景下，沥青仍然破绽颠簸，总体氛围偏弱。昨晚油价下落，漠视保管反弹高空操作，护理后期出货量变化。

LPG：

短期内入供词应保管自如而国内化工需求随熟练收尾而有望抓续反弹，国内阛阓需求触底后有望颠簸回升。后续盘面订价逻辑渐渐向旺季演化，虽PDH利润和毁灭消费暂未呈现好转态势，但中持久看阛阓韧性转强，旺季远月多单可络续抓有。

甲醇：

昨日日盘甲醇主力合约放量减仓、窄幅下落0.12%，报收2589元/吨。夜盘飞腾0.04%，报收2599元/吨。音讯面上，前期瞻望重启合计495万吨/年的伊朗甲醇安装仍在泊车熟练中。川渝地区工业用电现已基本规复平素，前期泊车的气头甲醇安装渐渐重启中。干涉9月后，安阳告成11万吨/年及宁夏鲲鹏60万吨/年安装瞻望将告成投产，供应端举座仍有压力。内地再添一套MTO安装泊车熟练，沿海地区MTO安装变动不大，主力需求进展依旧欠佳。传统卑劣开工率保管窄幅波动，对甲醇举座需求量一般，利润偏低的情况下“金九银十”旺季预期不宜高估。受疫情影响煤价短期内仍有韧性，但中期有下移风险。玄虚来看，甲醇供应规复将早于需求规复，且MTO安装利润过低、中卑劣库存偏高的情况下，甲醇高位回落的风险积贮。甲醇主力合约短期内在资本撑抓下瞻望仍保管高位偏强颠簸，但中期或承压运行，单边漠视多单逢高减抓。套利方面，基于MTO安装利润偏低，01PP-3MA可在零轴近邻择机作念扩大。

PVC：

当今终局需求渐渐干涉旺季，但阛阓对需求复苏的力度有疑虑，实质需求同比或仍旧无较着好转，仅仅旯旮回暖。近期价钱反弹主要来自供应端的利多，但后期开工回升可能性较大。产业链方面，近期电石价钱保管低位，PVC分娩利润有所开辟。举座来看，PVC上方空间有限，漠视逢高作念空。

PTA：

周二，01收盘5550（前值：5534），01-05价差抓续走阔至168。华东现货价钱6166，较昨日飞腾14元/吨。PTA寰宇开工率71.27%，较昨天地降了3.02%。福海创450万吨PTA安装负荷擢升至8成，逸盛海南降负至9成，嘉兴石化的重启手艺延后。长丝和短纤的产销比略有好转，长丝产销比290.5%（前值：77.6%），利润方面依然保管颠簸方式。聚酯开工率由于限电问题的好转，本周皆保管在82%阁下。策略：可逢高空01合约。

4.有色金属

沪铜：

利空厚谊络续发酵，铜价续跌。周一伦铜休市，周二伦铜开盘补跌，低开低走，收跌3.38%；沪铜主力10合约日盘收跌0.56%，夜盘收跌0.69%。上周五好意思联储主席在央行年会上的鹰派言语络续发酵。鲍威尔告诫好意思国经济将阅历一段增长放缓的晦气时代。阛阓瞻望9月FOMC会议上将流通第三次加息75个基点，经济硬着陆的担忧上升。能源价钱飙升，德国8月调治CPI同比涨8.8%，欧央行9月鹰派加息概率上升。中国多点局部的疫情也令阛阓担忧。寰宇电力供应缓缓规复平素，前期减产的铜冶真金不怕火厂接续规复平素分娩，铜供应缓缓改善。护理本日公布的中国8月官方制造业PMI。漠视不雅望

沪铝：

8月30日沪铝主力合约日盘收跌1.69%，夜盘收跌0.44%；LME收跌4.26%。川渝地区还是运转复产，瞻望将需要至少2个月，跟着高温天气收尾以及9月旺季的到来，消费或有环比改善，但当今价钱处于相对高位，难以撑抓消费快速回升，瞻望短期内铝价保管偏强颠簸；下半年国表里供应端有较多增量，供应富饶预期仍存，重叠泰西宏不雅氛围偏空，中持久看铝价仍有下行空间。需抓续护理消费端和新增产能投产情况，以及国内社会库存变动。

沪锌：

8月30日沪锌主力2210合约收于24840元/吨，跌幅1.62%，夜盘跌0.74%,报24740元/吨，LME锌跌2.42%，报3472.0好意思元/吨。总体上，泰西鹰派加息信号使得有色再度承压，国内限电收尾重叠欧洲能源价钱高位回落，供应端的压力有所缓解，锌价承压颐养，然则锌价底部资本撑抓依旧较强，一方面在于欧洲能源价钱瞻望回调有限，欧洲真金不怕火厂或保管较大幅度的耗费现象，另一方面，副居品硫酸价钱大幅下落，国内真金不怕火厂利润快速收窄至低位，相似对锌价保抓撑抓，短期锌价或保管颠簸整理，下方空间相对有限，关属目心渐渐转向消费端金九银十能否依期到来。

沪铅：

8月30日沪铅主力2210合约收于14920元/吨，跌幅0.4%，夜盘涨0.07%，报14915元/吨，LME铅跌0.57%，报1988.5好意思元/吨。总体看，供需双增，但短期供应端的规复量要进取需求端，致使铅价偏弱颠簸，但近期废电瓶到货依然不畅，再生端资本撑抓依然存在，当今原再价差处于低位，部分地区致使出现原再价差倒挂的情况，沪铅底部撑抓较强，不错安妥逢低作念多。

5.农居品与畜牧果品

油脂：

隔夜CBOT豆类举座延续跌势，但尾盘出现反弹。当今豆类油脂类基本面举座仍然偏空，一方面好意思豆主产区天气改善，作物滋长情况较此前预期设想，上周profarmer年度田间巡逻成果自满，好意思豆产量高于此前USDA8月供需论说的预测；另一方面马来西亚棕榈油产量将步入年内产量最岑岭，但出口却可能放缓，因此前最大竞争对指摹尼将棕榈油出口专项税豁免期延伸至10月31日。此外，昨日原油价钱大幅下落也株连油脂的走势。不外当今好意思豆的出口需求仍然较为茂盛，对价钱有一定撑抓。瞻望，近期油脂价钱将呈现颠簸下落的走势。操作上，昨日还是漠视棕榈油01和豆油01空单入场，可络续抓有。

豆粕/菜粕：

受Pro Farmer作物巡逻最终预测好意思豆单产为51.7蒲式耳/英亩的影响，阛阓利多收尾。国内方面，油厂压榨量和开机率大幅反弹，现货下落，欺压8月29日，豆粕基准地连云港现货价为4460元/吨。短期，不雅望为主，恭候反弹高点作念空。

鸡蛋：

供应端：上半年国内蛋鸡产能自低位抓续回升，但受制于饲料资本大幅攀升，衍生主体在二季度补栏偏严慎，举座鸡苗补栏水平偏低，这或将导致8月份起国内新开产蛋鸡数目下降，重叠中秋前后将迎来淘汰鸡出栏岑岭，三季度后国内蛋鸡产能或将再度转为下降。需求端：近两周销区鲜鸡蛋销量有所增长，但本年受疫情影响，中秋备货季卑劣采货偏严慎，呈现出旺季不旺的特征。资本端：本年度蛋鸡饲料资本大幅攀升，衍生利润低于历史同期均值水平，或将抓续影响卑劣补栏心态。主要不雅点：玄虚以上分析，咱们以为8-9月份后国内鸡蛋供应将趋于下降，但本年到当今为止需求不足往年同期，后期需抓续护理供需两头的旯旮变化，从期货盘面看，当今01合约大幅贴水于现货，咱们以为在异日供应下降，需求还未知的情况下过早地给出低估值并分裂理，操作上可尝试逢低买入JD2201合约,套利方面漠视1-5正套操作。

生猪：

阅历了一个多月手艺的颠簸颐养，猪价遥远未能跌破20元/公斤，生猪供应减量已获取阛阓考据，跟着中秋、国庆双节将至重叠开学季的降临需求端出现旯旮好转，另外夏秋轮换之际可能会出现下一波惜售和二次育肥的岑岭，从而龙套现时生猪阛阓供需双弱的方式，从期货层面看，当今生猪期货主力01合约距离交割月仍较远，价钱运行的主逻辑依然是基本面进取的预期逻辑，因此在强预期的主导下，瞻望短期生猪期货价钱仍将保抓强势，操作上漠视短线仍按回调作念多的想路对待，另外计谋面的调控动向也需手艺护理。

苹果：

昨日苹果颠簸偏弱。基本面来看，中秋备货干涉走货阶段，但库存老富士价钱出现下降，降幅0.2~0.3元/斤，不利阛阓信心。早熟嘎啦干涉尾期，所有这个词收购季好果价钱基本保管高位，早熟富士红将军延续高开秤，撑抓晚熟富士高开秤预期。新产季晚熟富士产量和质料方面暂时莫得较着矛盾。短期高位颠簸为主，前期入场多单逢高减仓，逢低再进。

昨日红枣走势偏弱。阛阓主要在走动产量、质料和开秤价矛盾。左证机构对坐果情况评估，新枣产量较旧年有较着规复，但较平素年份（2020年）仍出现一定减产（25-30%）。前一产季减产无数消费结转库存，新产季结转库存为镌汰预期，重叠较平素年份减产预期，新产季红枣供应智商或仍然偏紧，咱们以为01合约盘面存在撑抓。当今主要护理两点：1、现货方面，中秋备货络续，红枣价钱小涨后暂时趋于褂讪，护理备货需求是否能带来新的利好驱动。2、8-9月为红枣质料形成要津期，近日部分产区预告将有连黯澹天气，局部有裂果知足，络续护理新枣质料，策略上以逢低作念多01为主。

昨日花生小幅偏强。基本面来看，新产季花生减种较多，局部降雨较多及坐果率低单产或也有小幅下降预期，而近期东北降温降雨和华北降雨单产可能络续下滑，采收资本增多，增多单产下降和质料下降预期，短期天气不利花生滋长，花生偏强运动作主。但当今花生油价钱偏低，举座经济阵势欠安情况下花生油溢价智商较弱，可能不利于花生米价钱。另外开yun体育网，局部反应本年花生质料偏差，质料偏差可能会增多油料米数目，高度不宜乐不雅。短期逢低短多为主。