（原标题：绩后大涨逾越50%开云体育，详解掌握光电（AAOI.US）投资逻辑）

绩后市值大涨超50%，成交额放大2.7倍，掌握光电（AAOI.US）得到投资者抢筹的背后，逃避了若何的投资逻辑？

智通财经APP了解到，掌握光电于11月7日发布了2024年Q3事迹，完毕营收0.65亿好意思元，同比增长3.17%，环比大幅增长51.2%，超市集预期。这次事迹主要为数据中心业务光模块400G居品得到新订单以及有线电视设备的翻倍增长驱动，并大幅改善了盈利智商，时候非GAAP净蚀本0.08亿好意思元，环比蚀本大幅缩窄27%。

值得空闲的是，该公司也给出Q4事迹素养，瞻望营收将在0.94亿好意思元至1.04亿好意思元之间（同等到环比均高双位数增长），同期非GAAP有望扭亏为盈。受刚劲事迹及盈利预期刺激，该公司市值于事迹发布次日大涨55%，成交额从1.3亿好意思元擢升至4.8亿好意思元，之后两个来回日缩量微涨，资金抢筹和惜售清爽。

掌握光电的右侧投资机遭遇了吗？

行业高成长

智通财经APP了解到，2023年AI迎来了爆发，而大模子的掌握催生了广泛的算力需求，各地区为了在AI发展上得到当先上风，纷繁放荡引诱数据中心，已雀跃算力需求。而数据中心的本钱引诱也带来了光模块行业的高景气，800G光模块L PO线性直驱时代低功耗上风深度契合AI诉求，AI正催化行业新一轮升级周期。

现在光模块400G是高速以太网客户端接口的最新轨范，跟着400G光模块的大畛域部署行将到来，数据中心互连800G也将成为全新需求。此外，算力需求使得光模块时代迭代周期大幅裁减，国内方面，比如光迅科技800G光模块已批量出货，中际旭创1.6T光模块已具备小批量托付智商，现在正在预研3.2T光模块，国外方面，比如英伟达1.6T光模块瞻望将会在2024Q4初始出货。

AI发展势不能挡，大家齐在加大对数据中心的引诱，北好意思处于当先上风，但数据中心依然处于大畛域引诱期，光模块出口也成为了香喷喷。把柄数据炫耀，2024年前三季度我国光模块出口总数同比增长73.6%。

北好意思市集以好意思国为主，我国对好意思国光模块出口保捏高增长趋势，本年9月出口总数为 15.5 亿元，同比增长 73.3%，前三季度为 133.1 亿元，保捏双位数的增速。把柄LightCounting的测算，400G/800G以太网光模块销售捏续超预期，光模块销售额有望在2024年增长近60%，并瞻望2025年也将保捏增长水平。

行业需求的高增，为参与者带来简略的发展环境，光模块参与者在2024年普遍得到可以的事迹，比如A股的中际旭创，前三季度营收增长达146.26%，鼓动净利润增长190%，新易盛营收增长145.8%，鼓动净利润增长283.2%。掌握光电为好意思股上市公司，业务秘籍多元，事迹没其同业亮眼，不外在行业带动下，其光模块居品也不休得到新订单，在事迹预期下，资金投出了信任票。

基本面改善

掌握光电栽种于1997年，通过收购不休彭胀业务及国外市集，比如2006年收购了宁波环球广电科技，次年又收购了台湾一家光学设备公司。适度现在，该公司中枢有三伟业务，分歧是数据中心业务（包括激光及光模块居品），有线电视设备（CATV）以及电信业务，秘籍三大市集，即好意思国、台湾和中国内地。

在畴昔几年，该公司事迹扭捏，收入在区间窄幅波动，现款流也不太稳健，该公司曾于2022年9月决策卖掉宁波环球广电科技，聚焦中枢业务，但在一年之后由于“买方违背或不顺从某些义务”终结了这笔来回。本色上，2023年AI爆发，环球广电科技成为了该公司的优质财富，基本面也在逐步改善。

2024年，从单季度看，Q1-Q3事迹收入环比呈现上升态势，并从Q2初始同比逐季度好转，把柄Q4素养，瞻望收入（取中间值）将达到1亿好意思元，同比增长66.7%，有望创下单季度新高。

2024年Q3，该公司数据中心业务收入0.41亿好意思元，同比仍相对较弱，环比增长19%，主如果光模块400G居品有了新的订单，有线电视设备业务收入0.21亿好意思元，同比增长67%，环比大幅增长2.7倍，两项业务总共收入0.62亿好意思元，占比总收入95.4%，在往期收入比重中均逾越90%。

数据中心业务是事迹的中枢变数，光模块居品需求爆发将开释事迹增长。掌握光电光模块居品秘籍100G-800G居品，主力居品为现时主流的400G。该公司也在积极加大研发，800G居品有望完毕供货，而1.6T居品也在路上，在2024年Q3，该公司在财报中称，市集对公司1.6T居品有清爽兴味，其或加大研发支拨，加快居品迭代。

此外，该公司与数据中心需求巨头有着恒久的互助商量，比如微软，在2023年，与微软签署了两项公约，包括为其数据中心制造下一代光模块居品(包括400G及以上)，瞻望完毕收入将逾越3亿好意思元。恒久的互助伙伴也为该公司居品需求带来保险，尤其是行业爆发周期，约略快速的切入市集并得到更大市集份额。

掌握光电的收入聚首在中国内地、台湾及好意思国，内地和台湾比重较大，以2023年看，总共占比达到86%，其中台湾66%，而好意思国市集占比约14%。不外好意思国区事迹弹性较大，跟着和微软互助逐步落实，重复中国光模块居品对好意思国出口额保捏高增长，在这行业布景下，位于好意思国的收入占比也将得到显耀擢升。

迎来右侧机遇

掌握光电赶上了行业的风口，一是行业的需求风口，二是行业投资的风口。AI大模子掌握将带动算力商量行业改日十年的黄金周期，而光模块是引诱算力中心的中枢部件，当然成为本钱角逐的主战场。二级市集一经提前反馈，2023年以来，由于AI驱动，光模块上市公司均得到了本钱醉心，市值得到超高的溢价水平。

比如A股的中际旭创、新易盛及华工科技，于2023年于今市值分歧录得上升7.2倍、7.5倍及1.5倍，而好意思股的掌握光电时候涨幅高达14.1倍。出了光模块主义外，算力商量的板块，如芯片领域，好意思股英伟达时候涨幅也高达9倍。掌握光电涨幅较大，主要为估值较低，以现价看，比较于高点仍有2.7倍的空间。

国外投行大齐看好掌握光电发展远景，其中雷蒙德詹姆斯督察对该公司由优于大市赞成至优于大市评级，并上调了策画价，Rosenblatt也对该公司的买入评级。国内投行对光模块行业及中际旭创、华工科技及新易盛A股主义齐很看好。

华创证券研报以为，国内400G需求表示，各家光模块公司积极扩产，而国外需求刚劲，在北好意思市集，由AI测验需求拉动的1.6T等新址品有望初始批量出货，800G居品受益AI推理需求放量及以太网生态熟练捏续保捏高增长。该行以为商量新址品落地商用预期得到提速，光模块板块高景气度有望络续至2025年。

综上而言，AI买卖化落地在算力体式的增漫空间方面较为清爽，大家各地争先搭建数据中心，光模块需求具有高笃定性。行业的高速成长也撬动了商量主义投资价值的挖掘，不管是A股、港股如故好意思股主义均得到本钱醉心，翻了10多倍的掌握光电绩后仍大涨充分评释注解了投资者对行业及该公司的发展信心。

而大涨之后，基于改日行业高速成长及事迹远景，掌握光电现在的估值水平仍偏低，有望迎来右侧投资机遇。

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